El dólar comenzó el lunes con una nota débil después de pérdidas significativas la semana pasada debido a un debilitamiento potencialmente del mercado laboral estadounidense, mientras que las preocupaciones sobre una guerra comercial international llevaron a los inversores a refugios seguros, levantando el yen y el francos suizo.
Bloomberg | Bloomberg | Getty Photographs
La sabiduría convencional de Wall Road en noviembre fue que los planes de tarifa del presidente electo Donald Trump aumentarían el dólar estadounidense. En cambio, con las tarifas en su lugar, las preocupaciones sobre una recesión inminente han abrumado cualquier beneficio positivo para el Backback.
El Índice de dólar estadounidense de hielo Se negoció tan alto como 104.31 el miércoles, antes de que se presentaran los aranceles de Trump. Cayó después del anuncio y alcanzó un mínimo de 101.27 el jueves, un swing del 3% en aproximadamente 24 horas. Incluso con un rebote modesto el viernes, el índice terminó durante la semana y el dólar ahora es más débil de lo que period antes de las elecciones presidenciales en noviembre.
“El retroceso de los aranceles de Trump ya está llegando a la economía de los Estados Unidos, y eso no es lo que esperaban los inversores”, dijo Chris Turner, jefe de mercados international de ING. “Los inversores esperaban que los aranceles fueran alcistas para el dólar y las malas para el resto del mundo. Pero creo que la economía estadounidense no estaba en una posición lo suficientemente fuerte como para tomar estas tarifas máximas en este momento”.
El índice de dólar estadounidense ICE cayó bruscamente el jueves, el día después del anuncio de la tarifa de EE. UU.
Si bien Trump ha hablado en diferentes momentos favorablemente de un dólar fuerte y débil, los comerciantes claramente tomaron su elección como un impulso al Backback. El índice de dólar se recuperó bruscamente después de la victoria de Trump el 5 de noviembre y luego continuó subiendo en los próximos dos meses, cotizando brevemente por encima de 110 a mediados de enero.
Desde entonces, el índice se ha retirado en medio de crecientes signos de debilidad económica en los Estados Unidos y, a medida que las políticas comerciales de Trump demostraron más agresivas de lo que Wall Road negoció.
Kathy Kriskey, directora de estrategia de ETF alternativas en Invesco, todavía tiene la esperanza de un resultado económico de la “ganancia a largo plazo a largo plazo” del plan económico de la administración Trump, pero cube que la confianza del mercado está sacudida.
“La moneda refleja la salud de la economía, por lo que creo que en este momento estamos muy preocupados. Creemos que Trump tiene un plan, pero no sabemos, definitivamente, cuál es ese plan”, dijo Kriskey.
Vuelo a la seguridad
Sin duda, las monedas extranjeras no se han movido uniformemente contra el dólar últimamente.
Monedas tradicionales de aguas seguras como la Yen japonés y Franco suizo he visto algunas de las mayores ganancias. Pero monedas económicamente más sensibles como la Dólar australiano que están más estrechamente vinculados a los productos básicos han perdido terreno contra el dólar, especialmente el viernes, que parecía un “día de riesgo más tradicional”, dijo Turner.
El vuelo a la seguridad en otras clases de activos también está teniendo un impacto mecánico en el mercado de divisas. Por ejemplo, la caída en los rendimientos del Tesoro de los Estados Unidos hace que sea menos atractivo que los inversores extranjeros tengan dólares o bonos de EE. UU. Y cobren intereses, mientras que el vertido de acciones de EE. UU. Probablemente incluye inversores extranjeros que están cambiando esa asignación a acciones nacionales, vendiendo la espalda verde en el camino.
El euro ha demostrado una excepción al comercio de riesgo, que se eleva contra el Buck la semana pasada a pesar de que generalmente se considera un juego de seguridad menos que el dólar. Kriskey dijo que el creciente optimismo en torno a un posible acuerdo de paz en Ucrania y las promesas de más gastos gubernamentales de países como Alemania están ayudando a reforzar el euro.
“Ha sido extraño que este nuevo [Trump] La administración en realidad está ayudando a Europa a poner su casa en orden y que esas monedas se vean más atractivas “, dijo Kriskey. Apuesto a que el euro para aumentar es una de las estrategias utilizadas en el Invesco DB US Greenback Index Bearish Fund (UDN).
¿Qué sigue?
La buena noticia para los inversores es que el movimiento fuerte en los mercados de divisas esta semana no parece representar una amenaza inmediata para la economía o el sistema financiero. Amol Dhargalkar, socio gerente de Chatham Monetary, dijo que las empresas pueden parecer más agresivas en la cobertura de su riesgo monetario en los próximos meses, pero que las empresas generalmente lo hacen de manera conservadora, lo que significa que no debería haber pérdidas comerciales importantes de los movimientos de esta semana.
“Su objetivo principal no es tener una opinión, en su mayor parte, en la moneda. El objetivo principal es realmente mitigar el riesgo”, dijo Dhargalkar.
Si bien puede haber fondos de cobertura que estaban en el lado equivocado del movimiento en dólares, el mercado de divisas también es enormemente líquido, profundo y negociado activamente en todo el mundo, lo que significa que debería poder resistir el 3% de los movimientos en dólares sin demasiado problema.
“Esto está dentro del rango que el mercado puede digerir”, dijo Ken Miller, gerente de cartera de Simplify Forex Technique ETF (Cunning) y el jefe de comercio de la empresa. Comparó la semana pasada favorablemente con la situación que enfrentaron los mercados de divisas en la disaster financiera de 2008. “Ese period un animal completamente diferente en que los bancos estaban en riesgo y las contrapartes estaban en riesgo. No lo siento aquí”.
Obtenga su boleto a Professional Reside
¡Únete a nosotros en la Bolsa de Nueva York!
¿Mercados inciertos? Ganar una ventaja con CNBC Pro Liveun evento exclusivo e inaugural en la histórica bolsa de valores de Nueva York.
En el panorama financiero dinámico precise, el acceso a concepts expertas es primordial. Como suscriptor de CNBC Professional, Te invitamos para unirse a nosotros para nuestro Primer evento exclusivo de CNBC Professional Reside en el icónico NYSE el jueves 12 de junio.
Únase a Interactive Professional Clinics dirigidas por nuestros profesionales Carter Value, Dan Niles y Dan Ives, con una edición especial de Professional Talks con Tom Lee. También tendrá la oportunidad de establecer contactos con expertos en CNBC, talento y otros suscriptores profesionales durante una emocionante hora de cóctel en el legendario piso comercial. ¡Los boletos son limitados!
