Getty Photos“Definitivamente no es un presupuesto” es el mensaje básico que surge del Tesoro sobre la declaración económica del miércoles.
No solo no habrá una caja roja fuera del número 11, solo habrá un “libro delgado” de nuevas políticas con un “cuadro de mando de luz” de medidas sin más aumentos de impuestos.
Entonces, ¿cuál es el punto de esta declaración de primavera?
Principalmente es un pronóstico de primavera de los pronosticadores oficiales del gobierno la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria (OBR). En ese proceso, ha tenido que tener en cuenta una economía más lenta de lo esperado, y mayores costos de toma de préstamos del gobierno.
Este pronóstico OBR ha eliminado la sala para la maniobra contra las reglas “no negociables”, Rachel Reeves, ha establecido en los préstamos del gobierno en el futuro. Ella ha realizado varios ajustes adicionales para mantener los números en camino.
Esencialmente bajo crecimiento y mayores costos de préstamo han desanimado los números presupuestarios de curso.
Escucharemos mucho del canciller sobre cómo “el mundo ha cambiado”.
La realidad es que esta corrección del curso probablemente se requeriría incluso antes de que el presidente Trump transformara la diplomacia y el comercio international.
El miércoles, descubriremos si el canciller puede continuar descartando tener que recurrir a los aumentos de impuestos, incluso en este “mundo cambiado”.
Y si no hay retorno a la austeridad del gasto, ¿de dónde viene el dinero?
Si bien no se esperan medidas fiscales significativas, el canciller puede dejar la opción sobre la mesa para el presupuesto de otoño.
Algunos economistas esperan aumentos de impuestos en otoño, en specific para cumplir con el aumento del gasto de defensa. Se habla de una “conversación con el público” sobre este asunto.
En su primer presupuesto, el canciller rechazó, por ejemplo, extendiendo los umbrales conservadores de congelación a los umbrales del impuesto sobre la renta por otros dos años. El público podría tener una concept clara en torno a esta declaración de primavera si eso está de vuelta como una opción.
El corte de £ 5 mil millones para el gasto de bienestar Ya anunciado es el mayor corte de bienestar único durante una década. Es possible que sea el mayor ahorro.
El miércoles, el número de personas que pierden pagos de independencia private (PIP) y crédito common, cuánto en promedio y la división entre los receptores actuales o futuros deben revelarse. Cientos de miles perderán miles de libras en beneficios relacionados con la salud.
Hay un recorte de £ 2.2 mil millones a los costos de administración del servicio civilincluido el private para 2029-30. Un recorte del 15% es una parte significativa de lo que gastan el gobierno central en salarios y consultores.
Sin embargo, el canciller sugirió una pérdida de 10,000 roles, que es solo una poda de una fuerza laboral de más de medio millón, especialmente cuando ve 30-40,000 abandonos cada año.
Los sindicatos dicen que esto no se puede hacer sin dañar los servicios de primera línea. Aquí hay muchas cosas en el despliegue de automatización e inteligencia synthetic.
Otro ajuste fraccional para el aumento de los presupuestos departamentales, una ofensiva contra la evasión fiscal y el cambio de ayuda al gasto de defensa debería ayudar a restaurar la habitación del canciller para la maniobra por otros miles de millones de libras.
Será difícil caracterizar esto como “austeridad” dada la inyección temprana de sumas iniciales significativas en el gasto público en el presupuesto.
Divving Up el aumento en el gasto de defensa será una característica clave de la declaración de primavera.
El gasto de defensa (por ejemplo, en aviones y tanques) es más intensivo en capital que el gasto de ayuda, por lo que más está exento de las reglas de endeudamiento autoimpuestas del Canciller para limitar el gasto diario solo a lo que se recauda en los impuestos.
Renovación de crecimiento
Es comprensible que se centrará mucho en una rebaja gruesa para el pronóstico de OBR para la economía en 2025.
La verdadera pregunta para el Canciller ha sido la medida en que se ha llevado a cabo hasta el remaining del período de pronóstico, y por lo tanto, abolinó permanentemente la economía y los ingresos fiscales. Puede que no haya afectado tanto los números de presupuesto.
El Tesoro también ha estado tratando de lograr que el OBR le otorgue crédito por las reformas que mejoran el crecimiento, como la planificación de cambios.
En teoría, un mayor crecimiento significa un préstamo de pronóstico más bajo y más espacio para la maniobra, un beneficio mutuo. Pero el OBR puede haberse vuelto más estricto en esto después de una reciente revisión externa de sus métodos.
Aquí hay una imagen más grande sobre el crecimiento y la estrategia del gobierno. Los inversores y los negocios aún esperan la infraestructura, las estrategias industriales y comerciales de este gobierno ocho meses desde que tomó el poder.
La nueva realidad international significa una mayor incertidumbre, pero también crea un potencial potencial significativo para una economía avanzada estable basada en reglas con servicios de ciencia, investigación y financieros de frontera de vanguardia.
Este es particularmente el caso de una nación que puede mantener simultáneamente sus conexiones comerciales e de inversión con los Estados Unidos, Europa, China y el Golfo, incluso en medio del tumulto arancelario. En el gabinete lo llaman “la economía más conectada del mundo”.
¿El mundo está escuchando esto? Los costos de los préstamos del gobierno del Reino Unido han aumentado nuevamente a medida que los mercados esperan el nuevo calendario de ventas de bonos el miércoles.
Los rendimientos de los bonos del Reino Unido aumentaron con los EE. UU. En enero, pero cuando eso se detuvo, también se alinearon con Europa después de enormes planes de rearme de la deuda. Es lo peor de ambos mundos para el pronóstico de préstamos.
La declaración de primavera podría ser una oportunidad para proyectar el caso opuesto: que el Reino Unido está ubicado exclusivamente para ser lo mejor de ambos mundos. Algún tipo de acuerdo económico con los Estados Unidos es inminente, y las conversaciones sobre el reinicio del Brexit también están progresando.
Hay algunos pequeños signos de que la economía se rompió de su reciente rutina, especialmente en el sector de servicios. Las pequeñas empresas en el comercio minorista y la hospitalidad que temen los aumentos al seguro nacional y el salario digno nacional están esperando algún tipo de alivio del dolor.
Entonces, el miércoles, aunque definitivamente no es un presupuesto, responderá algunas preguntas importantes sobre la economía.
