Los formuladores de políticas del Banco de Inglaterra deben proceder con cautela, como los montañeros, ya que reducen las tasas de interés en los próximos meses a medida que aumentan los riesgos de inflación, según el vicegobernador del banco central, Dave Ramsden.
En un discurso en la Universidad de Stellenbosch en Sudáfrica, Ramsden, un escalador mismo, regresó a la analogía de montaña utilizada anteriormente por el economista jefe del banco, Huw Tablet, para describir el camino de las tasas de interés.
Ramsden dijo: “Siempre se necesita un enfoque gradual y cuidadoso en el camino hacia una montaña para garantizar un descenso seguro y un resultado exitoso. Pero eso no siempre significa que el descenso tenga que ser lento “.
“Puede haber circunstancias en las que se justifica un descenso más lento de lo esperado, pero también habrá momentos en que las condiciones requieren que el ritmo tenga que acelerar”.
El banco redujo las tasas en un trimestre a 4.5% a principios de este mes y señaló que espera continuar reduciendo los costos de endeudamiento, a pesar de pronosticar un “aumento” en la inflación en los próximos meses.
En una dirección que enfatizó repetidamente la mayor incertidumbre que enfrentan los formuladores de políticas, Ramsden dijo que ya no cree que los riesgos para las perspectivas de inflación están a la baja.
Ramsden respaldó una reducción de la tasa de interés de un cuarto de punto en diciembre, contra la mayoría, temiendo que el mercado de empleos se estaba enfriando rápidamente y podría llevar la inflación a la subida.
Pero con el banco que ahora espera que la inflación aumente al 3.7% a finales de este año, y el crecimiento promedio de las ganancias semanales es de 6.75% en el primer trimestre, mucho más alto de lo previsto previamente, ahora cree que los riesgos están equilibrados.
“Debido a la evidencia de los últimos meses, ya no creo que los riesgos de alcanzar el objetivo de inflación del 2% de manera sostenible en el mediano plazo son a la baja. En cambio, creo que son de dos lados ”, dijo.
Destacó una incertidumbre explicit sobre las perspectivas del mercado laboral. Los formuladores de políticas están preocupados por los riesgos de una recesión rápida a medida que el aumento del gobierno en las contribuciones del seguro nacional del empleador entra en vigencia en abril, pero también les preocupa los recientes datos salariales más fuertes de lo esperado.
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Ramsden también señaló los riesgos en torno a las políticas comerciales, y Washington amenazó con aranceles en una serie de países. “El Reino Unido es una economía abierta relativamente pequeña, por lo que estos son importantes”, dijo.
Los mercados esperan que el banco mantenga las tasas de interés en espera en su próxima reunión de política en mayo, pero tiene un precio en dos recortes adicionales este año, lo que lleva la tasa bancaria al 4%.
