Estás leyendo un artículo exclusivo de WRAPPRO de forma gratuita. ¿Quieres subir de nivel tu carrera de entretenimiento? Vaya aquí para más información.
Si, como la mayoría de las personas, no ha estado prestando mucha atención a las fortunas de Endeavour, WME y las ambiciones de Ari Emanuel de convertirse en un titán corporativo, déjenos reducirlo: Endeavour está de vuelta a ser una agencia de talentos privados.
Además, ha vuelto a ser llamado WME … WME Group, que será dirigido por Mark Shapiro, el mejor teniente de Emanuel.
El juego de pies financiero Fancy aquí confundiría a cualquiera después de una década de más de ofertas, fusiones, divisiones y ventas. Pero después de comprar una vertiginosa variedad de activos deportivos de hombre a hombre (UFC, WWE, Using Bull Using) en un esfuerzo por crear una marca de entretenimiento del siglo XXI llamada Endeavour, Emanuel finalmente no pudo vender esta thought al mundo financiero. Los inversores de Wall Avenue Large o Small nunca podrían descubrir qué period exactamente esta compañía. ¿Period una compañía deportiva? ¿Una agencia de talentos? ¿Un fabricante de marca? Emanuel, a pesar de su truco resbaladizo y de rápido movimiento y de rápido movimiento (oye, period amigo de Elon Musk antes de que fuera genial) nunca podría definirlo, o demostrar su valor central. La acción tenía un precio de $ 24 en su OPI y cayó a justo por debajo de $ 18 en su Nadir en 2023, no exactamente una querida de Wall Avenue.
¿Qué hace realmente el esfuerzo? Bueno, en el fondo, es un negocio de servicios. La agente es un negocio de servicios, lo que hace que sea muy difícil crear una escala. Y realmente difícil de explicar a los gustos de, por ejemplo, un Warren Buffett, que es famoso directamente en sus cálculos de valor.
Pero había una persona muy importante que convenció: Egon Durban, el CEO de Silver Lake que ha respaldado a Emanuel desde 2013 cuando ayudó a comprar IMG por $ 2.4 mil millones. Desde entonces, ha habido muchas transacciones (ver la línea de tiempo a continuación) y, en última instancia, todo se alejó del management de Endeavour. IMG acaba de volver a vender a lo que es efectivamente una compañía hilada llamada TKO Holdings que ahora posee esos activos deportivos varoniles, UFC y WWE.
Esta semana, Emanuel y Durban compraron a los accionistas restantes de Endeavour por una prima del 55% ($ 27 por acción sobre el precio de $ 17 en el que se cotizaba al momento de la decisión) y devolvió la compañía a su origen de, es cierto, agente de talento.
¿Valió todo el esfuerzo? ¿Toda la fusión y adquisición?
Ciertamente, valió la pena para Emanuel, quien ha embolsado un impresionante efectivo de $ 174 millones en el acuerdo para ser privado. Y valió la pena a su cofundador separado Patrick Whitesell, quien se embolsó $ 100 millones.
Según nuestro reportero Lucas Manfredi, esos pagos se producen después de que Emanuel recibió un paquete de pago por un whole de $ 83.88 millones en 2023, incluido TKO, mientras que Whitesell recibió un paquete de $ 13.27 millones.
Dentro de WME hoy, me dicen que los agentes están furiosos por ver cómo Emanuel se ha enriquecido nuevamente, sin compartir sustancialmente la generosidad con sus colegas. “Están tan enojados hoy por la cantidad de dinero que estos tipos han ganado frente a todos los demás”, dijo una fuente principal.
Pero además de enriquecer a los directores, los abogados de Wall Avenue y las empresas de banca de inversión a través de la impresionante serie de fusiones y adquisiciones y reversiones, es difícil ver qué verdadero valor ha creado Emanuel.
Seamos claros, WME ha sido durante mucho tiempo un negocio enormemente exitoso como una agencia de talentos. La adquisición unique de William Morris por los Unhealthy Boys of Endeavour en 2009 fue un golpe impresionante que le dio la cabeza a Outdated Hollywood.
Y una de las cosas que aprendimos de las presentaciones públicas de Endeavour es cuán grande Su negocio de agencia se ha convertido. Endeavor reportó ingresos para 2024 de $ 7.1 mil millones, frente a $ 5.5 mil millones en el año anterior. El lado central de representación del talento del negocio, que comprende WME, reportó ingresos de $ 1.7 mil millones, un 9% más que 2023. (Aparentemente una espina en el lado de EQT, la firma de capital privado que co-dueño de Uta y recientemente salido del CEO Jeremy Zimmer).
Pero parece bastante claro que el carácter único de una agencia de talentos, aparentemente demasiado pequeño para contener las ambiciones de un Ari Emanuel, se adapta al mundo más estrecho de una empresa privada. Por lo tanto, tenía sentido eminente cuando Artémis, la compañía de inversiones del multimillonario francés François-Henri Pinault, adquirió una participación mayoritaria en CAA en 2023, a un valor de $ 7 mil millones.
Y las firmas de capital privado que han invertido en agencias de talento (TPG, Silver Lake, InvestCorp) lo han hecho bien.
Pero una pista clave de que los mercados no podían dar sentido a lo que Emanuel estaba vendiendo period cuando TheWrap llamó a una media docena de analistas de Wall Avenue el lunes para preguntar qué pensaban del fin de Endeavour. Es “difícil responder a su pregunta”, dijo David Joyce en Seaport Analysis, quien dio muchas explicaciones difíciles de seguir.
Emanuel puede estar fuera del juego de conquista corporativa por el momento, pero dado su historial, probablemente no dejará de intentarlo.
