Los comerciantes de todo el mundo están monitoreando actualizaciones a la política comercial del presidente de EE. UU. Donald Trump.
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Los costos de los préstamos del gobierno aumentaron en todo el mundo el jueves, y los bonos alemanes reanudaron la venta de la venta de la venta de los rendimientos diarios más grandes desde la reunificación del país hace 35 años.
Los precios y rendimientos de los bonos se mueven en direcciones opuestas, lo que significa que los rendimientos aumentan más cuando el valor del activo disminuye.
Los rendimientos de los bonos del gobierno alemán, conocidos como Bunds, se dispararon el miércoles, con el rendimiento de los instrumentos de deuda de 10 años que agregan alrededor de 30 puntos básicos. La venta masiva se produjo después de que los legisladores de los partidos se esperaban ampliamente para formar el próximo gobierno de coalición de Alemania acordaron los planes para reformar las reglas de política de deuda histórica para permitir un aumento en el gasto de defensa nacional.
Los costos de los préstamos del gobierno alemán continuaron aumentando el jueves en todos los ámbitos. El rendimiento en el Bund de 10 añosvisto como un punto de referencia para la zona euro más amplia, fue 7 puntos básicos más altos a las 12:28 p.m., hora de Londres, reduciendo los máximos anteriores. Los rendimientos en 5- y Bunds de 20 años tuvieron más de 4 puntos básicos y 6 puntos básicos, respectivamente. Simultáneamente, el índice DAX, hogar de las compañías más grandes de Alemania, tocó un récord.
El estratega de investigación de Deutsche Financial institution, Jim Reid, dijo en una nota a los clientes el jueves por la mañana que el cambio de equipo político de Alemania había ayudado a alimentar un mayor apetito por los activos más riesgosos en Europa.
“En términos de reacciones, el aumento en el rendimiento del Bund de 10 años fue el mayor salto diario desde la reunificación alemana en 1990”, dijo, y señaló que el euro y la Alemania Índice DAX había saltado a raíz de las noticias. “No hay duda de que los mercados están fijamente en un cambio de régimen de política de una vez en una generación, que ha provocado un gran movimiento de riesgo para los activos europeos”.
“En términos de los conductores detrás de la venta masiva, la anticipación de un impulso fiscal a la demanda fue al frente como al centro como se demuestra tanto por el rendimiento superior de las acciones alemanas como el aumento de las expectativas de inflación”, dijeron los analistas de Rabobank en una nota el jueves por la mañana, señalando a ten años de swaps de la zona de euro que salta por 14 puntos de base en las noticias políticas fuera de Alemania.
El jueves se vio el apetito amortiguado para prestar a los gobiernos en toda Europa, con rendimientos más altos en los bonos en toda la región.
El movimiento ascendente en los costos de endeudamiento europeo también se adelanta a la última actualización de política monetaria del Banco Central Europeo. Los mercados anticipan una reducción de la tasa de cuartos cuando el banco central anuncia su decisión más tarde el jueves, lo que reduciría la tasa de interés central de la zona euro a 2.5%.
Los rendimientos de los bonos de 10 años italianos aumentaron 8 puntos básicos a las 12:29 pm en Londres, mientras que los rendimientos de los bonos de 10 años franceses aumentaron 7 puntos básicos, y los rendimientos suizos de 10 años saltaron alrededor de 5 puntos básicos durante el comercio de la tarde.
El rendimiento de los bonos gubernamentales de 10 años del Reino Unido, conocidos como Dires, aumentó alrededor de 6 puntos básicos. A principios de este año, los costos de los préstamos del gobierno del Reino Unido alcanzaron los máximos de múltiples décadas en medio de la creciente incertidumbre económica.
Más lejos, la venta de bonos se extendió a los mercados japoneses, con el rendimiento de Bonos gubernamentales de 10 años de Japón ganando 7 puntos básicos durante las horas de negociación del jueves.
Naeem Aslam, director de inversiones de Zaye Capital Markets de Londres, dijo a CNBC que los comerciantes deberían monitorear los rendimientos de los bonos en Japón, algunos de los cuales se extendieron cerca de los máximos de 16 años el jueves.
“Mire los rendimientos crecientes de Japón a pesar de las tasas limitadas – [they] podría señalar una tensión del mercado más amplia “, dijo en comentarios enviados por correo electrónico.
En los Estados Unidos, el rendimiento en el punto de referencia Tesoro a ten años fue visto por última vez que cotiza 4 puntos básicos más altos en alrededor del 4.311%.
Marc Ostwald, economista jefe y estratega international de ADM Investor Companies, dijo el jueves a CNBC que vio a dos conductores principales detrás de la venta de Bonds World Bonds.
“Uno es el temor de que las guerras tarifas de Trump sean inflacionarias”, dijo en comentarios enviados por correo electrónico.
Agregó que el enfoque de “lo que sea que tome” 2.0 “para la defensa europea de Friedrich Merz, quien probablemente se convertirá en el próximo canciller de Alemania, también estaba acumulando presión sobre los precios de los bonos.
“[This]que junto con el compromiso de la UE para aumentar el gasto de defensa de [around] 800 mil millones de euros ($ 864 mil millones), lo que implica un gran aumento en los préstamos del gobierno, [comes] En un momento en que las cargas de deuda fuera de Alemania están en niveles récord, dijo Ostwald.
Ralf Preusser, Jefe World de Tasas de G10 y Estrategia FX en Financial institution of America World Analysis, dijo por correo electrónico el jueves que los mercados estaban luchando con tres áreas de incertidumbre a nivel mundial: aranceles, geopolítica y política fiscal de los Estados Unidos.
“Si bien los detalles de todo esto son importantes, por ahora el choque de incertidumbre domina, en cierto modo, el mercado de tarifas es difícil de precio”, dijo. “La Fed puede tener dificultades para entregar recortes rápidos dados los riesgos de inflación, Europa ya no está financiando la expansión fiscal de los Estados Unidos, sino la suya. [and] Los aranceles y la geopolítica son aún más perjudiciales para el resto del mundo que los Estados Unidos “
En Europa, específicamente, Preusser dijo que la nueva base política de Alemania fue desafiar la perspectiva del Financial institution of America.
“Alemania está entregando un cambio de paradigma en su postura fiscal”, dijo. “Creemos 10 años [yields] podría alcanzar el 2.75% en respuesta. Esta appreciable desviación de nuestro caso base no es el único desafío para nuestras suposiciones para 2025: la corrección en los mercados de capital de EE. UU. Y la concentración en las tasas de front-end estadounidenses sugieren que necesitamos repensar los riesgos en torno a nuestros pronósticos de manera más amplia “.
Emmanouil Karimalis, estratega de tasas de UBS Funding Financial institution, también dijo que el mercado había respondido “claramente” a las reformas fiscales propuestas por Alemania, así como al plan Rearm Europe de la UE.
“Estos planes sugieren un aumento significativo en los patrones de emisión debido a la urgente necesidad de aumentar el gasto de defensa en Europa”, dijo en comentarios enviados por correo electrónico el jueves. “En consecuencia, los inversores exigen una primas mayores para absorber el aumento esperado de la oferta. Si bien también hay implicaciones para el crecimiento y la inflación, creemos que las noticias fiscales y las consideraciones de suministro han dominado esta semana”.
